9月4日晚間，就近日有媒體報道稱“中國鐵建下屬子公司鐵建重工的分拆上市計劃從去年開始啟動，目前已經完成了公司股份制改造。鐵建重工符合證監會的A股分拆上市新規，未來將加速推進鐵建重工A股上市步伐”一事，中國鐵建（601186.SH）發布了澄清公告。

據公告披露，中國鐵建表示，分拆上市的相關條件及規定尚未最終明確，公司尚不能確定是否會最終滿足證監會分拆上市的相關規定，且相關事項也未履行董事會、股東大會審議程序，鐵建重工分拆上市事宜尚存在較多不確定性因素。

資料來源：公司公告

與此同時，4日晚間，富時羅素宣布對富時中國A50指數、富時中國A150指數、富時中國A200指數、富時中國A400指數、富時中國A小盤股指數的季度審核變更。其中，富時中國A50新納入中國國旅和上海機場，刪除中國鐵建和北京銀行。該變更將于9月23日（星期一）生效。

于公司今日股價表現而言，截至目前中國鐵建在A股上漲1.81%報10.13元，成交額12.84億元，最新總市值為1375.6億元。H股（01186.HK）方面上漲2.13%報9.13港元，成交量788.75萬港元，成交額7217.41萬港元，最新總市值為1241.17億港元。

行情來源：富途證券

上市目標從H股回到A股

公開資料顯示，中國鐵建是我國最大的工程承包商，其主要從事鐵路、公路、城市軌道交通、機場、港口碼頭、隧道、橋梁、水利電力、郵電、礦山、林木、市政、工業與民用建筑工程和線路、管道、設備安裝的勘察、設計、技術咨詢及工程總承包。

實際上，關于中國鐵建分拆上市一事，最早要追溯到2018年6月份。當時，公司召開第四屆董事會第八次會議，審議通過了關于鐵建重工到境外上市的相關議案，同意對鐵建重工及相關主體經過適當重組后，鐵建重工整體變更設立股份有限公司并作為擬上市主體，擇機在聯交所主板上市。同年9月，在2018年第一次臨時股東大會上議案獲得通過。

然而，伴隨著2019年以來的A股市場相關政策有所變更，鐵建重工的上市目標進而從H股又回到了A股。

2019年8月23日，證監會就《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》公開征求意見，為A股境內分拆上市明確了標準和流程，業內人士紛紛表示，“A股境內分拆上市終于解禁”。

不過，據征求意見稿，雖然分拆上市獲得政策“松綁”，但就具體實施條件而言，仍是從嚴管理。上市公司若擬實施境內分拆上市，需滿足多項具體要求，包括上市年限、盈利門檻、拆出資產規模等等，保障上市公司留有足夠的業務和資產支持其獨立上市地位。

而截至目前，該《規定》尚處于征求意見階段，中國鐵建也正在就《規定》的相關內容進行研究。

上半年新簽合同額超7000億元，房地產開發業務收入下滑

8月31日，中國鐵建披露了2019年上半年業績報告。整體而言，公司在營收、凈利和新簽訂單等指標數據上均創下了歷史同期的最好水平。

據中報披露，期內公司實現營收3529.349億元，同比增14.23%；實現凈利潤103.17億元，同比增16%；新簽合同額7186.97億元，為年度計劃的43.3%，同比增長18.01%。

營收方面，按主營業務板塊劃分，除房地產開發業務之外，其他板塊業務營收均有所增長。具體而言，房地產開發業務實現營收98.35億元，同比下滑0.78%；毛利率為28.44%，同比增加5.76個百分點。

報告顯示，該業務的毛利較上年同期增24.44%，主要是由于毛利較高的樓盤銷售額增加所致。業務利潤總額較上年同期增134.89%，主要是由于毛利率提高及對合作開發房地產項目確認的投資收益增加所致。

新簽合同額方面，按業務類型劃分顯示，工程承包業務新簽合同額同比增23.14%至6118.92億元，占新簽合同總額85.14%。其中，鐵路、公路、城市軌道、房建工程、市政工程、水利電力工程、機場碼頭及航道工程新簽合同額分別為981.03億元、1165.1億元、658.71億元、1910.25億元、996.33億元、80.18億元、215.26億元。

物流與物資貿易同比微增0.63%至432.94億元；其他業務同比增8.74%至60.5億元。

而勘察設計咨詢、工業制造和房地產開發業務新簽合同額則分別同比下降34.83%、6.89%和2.9%。

按地區劃分顯示，國內業務新簽合同額同比增19.59%至6460.24億元，占新簽合同總額的89.89%；海外業務新簽合同額同比增5.55%至726.73億元，占新簽合同總額的10.11%。

截至報告期末，未完合同額為29421.65億元，同比增長12.59%。其中，國內業務未完合同額23754.42億元，占未完合同總額的80.74%；海外業務未完合同額5667.22億元，占19.26%。

日前，交銀國際發表研究報告表示，在鐵路及市政工程業務帶動下，集團上半年的新簽合同額按年增18%，表現優于中國中鐵及中交建。該行稱，由于有積壓的合約，以及上半年建筑項目新合約穩定增長，預期中鐵建全年收入增長9%。不過，估計其高毛利業務的收入增長或放緩，下半年毛利率改善空間有限。下調中國鐵建目標價9%，由12.2元調低至11.1元，維持“買入”評級。

大和發表研究報告稱，中鐵建管理層對下半年的增長更有信心，下半年新訂單增長有雙位數，主因鐵路及海外項目所帶動，加上地方政府通過特殊目的債券放松融資。預期經營現金流有改善，而資產負債比下自2018年起下跌。該行降2019-20年每股盈利預測1-3%，以反映上半年表現和新的收入和利潤預期；重申“買入”評級，反映估值吸引，穩健的利潤擴張；目標價由12.1元降至11.9元。

花旗則發表研究報告表示，中鐵建第二季純利優于預期，升幅高于第一季。經營現金流凈流出的金額有收窄，降至3250萬元。公司第二季的新訂單上升28%，物業建筑上升78%，相信城市軌道列車會較鐵路成為公司主要的增長動力，目標價由11.8元升至12.2元，予“買入”評級。