介紹：上周末，我和兩位媒體朋友討論了獵豹移動的相關話題。綜合各種好消息和壞消息，有朋友得出了一個悲觀的結論：獵豹AI機器人勢頭很大，但是收益很少，看來是沒救了。這位朋友的論點主要來自獵豹最近發布的財務和運營數據。公開數據顯示，20.

上周末，我和兩個媒體朋友討論了獵豹移動相關的話題。

綜合各種好消息和壞消息，有朋友得出了一個悲觀的結論：“獵豹AI機器人勢頭很大，但是收益很少，看來是沒救了。”。

這位朋友的論點主要來自獵豹最近發布的財務和運營數據。

公開數據顯示，2020年第三季度獵豹移動總收入3.65億元，同比下降60.3%，非GAAP下歸屬于獵豹移動股東的凈利潤2.66億元，同比下降45.32%。其中，獵豹AI業務(包括機器人、AI賦能、智能硬件等。)，備受期待，本季度實現營收2129.6萬元，僅占總營收的5.8%。

形成鮮明對比的是，獵豹機器人的威武氣勢。在過去的兩年里，獵豹機器人已經遍布世界各地。以商場的服務機器人為例。截至11月20日，獵豹商場機器人已顯現規模效應，形成覆蓋全國35個城市、1015家店鋪、8965個機器人值班的服務網絡。與此同時，各種獵豹機器人也在各大峰會和活動中多次亮相。

朋友們認為，這種反差造就了我們今天看到的現狀：獵豹AI業務在營收不佳的同時虧損1.9億元，運營利潤率為-893.9%。這說明以機器人為代表的AI業務目前的數據不足以打出收益的大旗，需要長期花費大量的研發費用。

戰略損失和投資是創新的必要過程

以上觀點并不是我朋友獨有的。后來和很多人交換了意見，有很多人抱著“獵豹機器人不能工作”“獵豹機器人不能玩”的認知。

那我怎么看待這種認知？在我看來，任何一種科技創新服務都需要長時間的投入準備和應用測試，才能判斷它是否能夠在維持自我造血的同時產生價值。

JD。COM率先開發電商自建物流模式，給集團帶來巨大的財務壓力。當時受到了極大的批評。直到多年以后，才證明該戰略是正確的，保證了JD.COM行業領袖和服務質量代表的地位；威來汽車新能源車是全屏批評。過去兩年是典型的陰性病例。直到今年，價值開始釋放，交付量大幅增加。市值超過寶馬和奔馳，算是經典案例；百度的無人駕駛業務，之前被稱為“汕頭”、“炒作”。多年來，它不僅沒有盈利，還消耗了百度的大量現金流，卻沒有想到今年的無人駕駛出租車已經到了北京、湖南、河北等地。運營，普通人都能騎，百度成了技術創新的代表，

獵豹也是如此。AI機器人業務還處于戰略投資期和布局期。沒有這樣的戰略投資期和戰略虧損期，才有可能迎接未來的戰略盈利期。

況且獵豹并不是“以賣機器人為主”，而是以機器人為承載對象，然后承載各種內容和服務，構建一個生態。未來賺錢不會主要靠硬件，而是靠一系列的生態服務。所以獵豹機器人雖然數量已經達到一萬，但是測試還是需要時間的。

未來應用前景有巨大的前瞻性空間

我們必須客觀地認識到獵豹機器人仍然不智能，交互體驗也不友好。未來呢？

可以做一些前景，比如獵豹是否可以在一個商場內與美團、口北等當地生活服務平臺進行合作整合，為消費者提供購物折扣、團購門票、便捷的支付服務等。再比如，這種分布在各個樓層的機器人，能否配合商場固有的會員制度，做一些消費價值的再開發工作？還有各種流行的社交和分享游戲，可以讓這些機器人起到“主持人”和“宣傳員”的作用，提升商場的知名度和互動價值。

這一年來，獵豹其實做了很多工作，只是被忽略了。比如獵豹AiM商城的機器人大屏幕網絡，推出了“聶行動”，大舉切入廣告市場。這個機器人的人臉識別可以準確吸引顧客。PS:當然，人臉識別在商場排水中的應用最近引起了很大的爭議，但這是另外一個話題，今天就不討論了。

相對于在商場的應用，在工業、農業、醫療、教育、文化等行業的應用才是機器人未來真正發揮巨大價值的地方。比如可能造成二次傷害的救災、有污染風險的醫療環境、遠程教育服務、自動化機械臂操作等等。獵豹已經介入了一些場景，但還不夠。我覺得這些前景才是獵豹未來應該發揮實力的方向。

不容忽視的社會效益

我經常跟朋友說，我們看一個企業或者一個服務，是否要給它高估值，不僅要看它的商業價值，還要看它的社會價值。為什么像滴滴、美團這樣的公司不盈利、不賺大錢就能獲得如此高的估值和社會認可度？是因為他們緩解了行業內的供需矛盾，優化了社會資源配置，提供了數百萬的就業機會。

同樣，在看到獵豹機器人的損失的同時，也要看到它所貢獻的無法用金錢衡量的社會價值。

比如今年疫情期間，獵豹捐贈的醫療服務機器人為防疫防疫防疫做出了積極貢獻，贏得了各方好評。這些機器人有不同的功能形式，有的是引導式機器人，可以實現無人引導，自動響應發熱詢問，引導患者和初步診療，實現醫生對患者的遠程診療；有的是移動運送機器人，可以執行運送檢驗單和藥品的工作，用機器人代替醫療護理過程中簡單但勞動強度大的重復性工作，避免醫護人員與患者直接接觸造成交叉感染的可能性；還有一款“智能防疫控制機器人”，不僅可以在醫院使用，還可以在學校、車站、機場、高速路口等場景使用，可以實現非接觸式高精度體溫測量。

因為為抗疫取得的積極成效，我國經濟社會迅速邁入正軌。在為抗疫付出努力和提供價值的那些科技企業們，是不是應該給予掌聲以及商業上更高的估值呢?

寫在最后：無論如何，風險和機遇并存。即便我分析了獵豹機器人的一些利好前景，但這仍然是一個充滿諸多不確定因素的行業和領域，而且獵豹本身主營業務的經營風險也沒消散。獵豹現在的幾十億現金流，能否在滿足自我發展的同時，撐到創新業務投入到收獲之間平衡點的時間，也充滿了很多變數。