界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

本土男裝品牌GXG母公司慕尚集團近日發布2022年財報。

在截至2022年12月31日的12個月內，慕尚集團收入下跌13.7%至23.26億元。這是自其2019年在港交所上市以來錄得的最差業績，低于2020年的28.61億元。但凈利潤扭虧為盈，從2021年的虧損9130萬元增長到2022年的盈利940萬元。

凈利潤上升主要得益于一系列削減開支的舉措。報告期內，慕尚集團銷售及營銷開支從2021年的9.28億元減少至2022年的8.84億元；行政開支則從2.22億元減少到了2.05億元。具體來看，店鋪管理費用減少、廣告開支減少和應付百貨公司傭金減少是主要原因。

受到零售環境變化以及運營策略調整的影響，截至報告期末，慕尚集團旗下品牌門店總數從1198家減少至1122家。其中經銷店數量減少最多，從654家減少至596家。自營店和合伙店則分別減少5家和13家。

在這樣的情形下，來自線下渠道的收入大幅減少。自營店、合伙店和經銷店收入分別減少13.3%、22.5%和16.7%。而線上渠道的表現也沒有太好，收入從11.6億下跌至10.36億，但占比微增至44.5%，是在總收入中占比最大的渠道。

按照品牌劃分，GXG依然是貢獻收入最多的品牌。在報告期內，GXG收入下跌14.1%至18.47億元。gxg jeans和Yatlas市場表現更為不佳，收入分別下跌22%和53.4%。唯有gxg.kids和Mode Commuter錄得10.5%和44.8%的增長。

但總體而言，gxg.kids和Mode Commuter在總收入中的占比不高，銷售增幅仍然難以抵消主品牌GXG的下滑。而在此之前，慕尚集團已經進入到發展瓶頸期。

根據招股書及財報，慕尚集團在2016年至2019年間的銷售收入為30.17億、35.1億、37.87億和37.21億，增長放緩趨勢明顯。 而在疫情爆發后，慕尚集團在2020年、2021年和2022年的收入分別為28.62億、26.95億和23.26億元。

盡管慕尚集團在財報中稱銷售已經逐漸得到恢復，但仍未恢復到疫情前的水平。在發布2022年中期財報前夕，慕尚集團還發布了盈利預警。疫情導致的零售環境變動是讓它近年業績出現變化的最大原因，但隱患卻在更早之前埋下。

2016年，慕尚集團獲得LVMH旗下基金L Catertton投資，交易金額約為40億人民幣。2019年，慕尚集團正式在港交所上市，并在同年年底宣布收購時尚品牌ESPRIT中國業務。

這些收購舉措的目的都是為了增加收入來源。過度依賴GXG讓慕尚集團極易陷入到被動狀態。GXG近年的表現就跟慕尚集團一樣疲軟，2019年到2022年，收入分別為23.56億、21.06億、21.51億和18.47億元。

GXG整體業績表現穩定，增長并不明顯，這也影響了慕尚集團的整體增幅水平。但問題在于，慕尚集團試圖增加收入的舉措最終都沒有收獲太多成效。和ESPRIT以及2XU的合作已經終止，曾經被寄予領導轉型期望的中高端男裝品牌Yatlas已經大幅關店。

即使是對GXG自身，慕尚集團也嘗試過使其更具吸引力。在前幾年國潮火熱的時候，GXG憑借一系列聯名和快閃活動在社交媒體上獲得大量曝光。但在街頭潮流逐漸退熱后，GXG并沒有從中獲得新生。

新的風格和形象沒有確立，轉型也沒有完全完成。而這種尷尬的處境也是當前許多本土男裝品牌的縮影。它們有著不低的知名度，跟GXG一樣每年都會在天貓“雙11”男裝銷售榜上名列前茅。但在財報之中，線上和線下渠道的增長卻始終有限。

受到龐大銷售渠道牽制、內部策略不統一以及沒有堅定轉型意識，都是導致這些品牌陷入困境的原因。盡管中國男裝市場競爭激烈度小于女裝，但伴隨著電商發展和消費者喜好變化，無法全面轉變，這些公司長遠發展受到的影響將會越來越多。