日前，四川長虹發布公告稱，公司擬以現金通過非公開協議方式收購控股股東四川長虹電子控股集團有限公司全資子公司四川電子軍工集團有限公司（以下簡稱軍工集團）所持零八一電子集團有限公司（以下簡稱零八一集團）100%股權。該事宜將于6月28日召開股東大會審議。

據了解，零八一集團中國重要雷達企業，屬優質軍工資產，且標的資產盈利能力強。長虹方面表示，整合這一優質軍工資產，將有助于長虹培養新的業務增長點，并為家電業務經營形成技術、渠道等多方面支持，可提升上市公司綜合盈利能力。

收購軍工資產形成業務增長點

根據公告內容，零八一集團擁有近程防空武器裝備電子系統科研生產完整產業鏈、自主研發能力強和設備先進的裝備生產基地，尤其在大型武器裝備的電子系統開發及工程化應用方面，科研、生產和管理體系和資質完整，是我國近程防空武器裝備科研生產的骨干企業之一和國家軍工電子核心能力建設重點單位。

具體來看，在此次收購前，四川長虹主要從事綜合家電、軍工、IT分銷及智能服務等業務。納入零八一集團軍工資產，有助于長虹軍民融合產業深入發展，實現軍品向民品、民品向軍品的相互轉化。

產業經濟觀察人士認為，涉及軍工技術、軍民融合背景企業不僅是資本市場關注焦點，同時軍品、民品采購渠道將有效擴大企業的訂單再生。長虹是家電行業唯一一家擁有軍工背景的企業，旗下軍工業務板塊電源公司在軍工航空電源市場占有率超70%。此番擬收零八一集團，上市公司軍工資產有望再度擴充，這也是公司市值提升構成利好之一。

資本杠桿撬動軍民融合金礦

在家電市場上，各種并購、收購、投資案例屢見不鮮，但涉及優質軍工資產的收購案例并不常見。究其原因，軍工技術和軍工企業有較高門檻要求，一般民營企業難以進入。此外，軍方技術保護政策、軍民融合發展扶持政策等決定了軍工產業及軍工資產的稀缺性。

通常來看，軍工企業“扎堆”、“抱團”，企業發展需要政府政策的大力扶持。以長虹為例，公司總部位于中國科技城綿陽，2017年科技城高新區認定軍民融合企業62家，實現軍民融合產業產值856億元，占全市“半壁江山”，這樣的成長土壤有助于長虹植入軍工基因，快速孵化軍民融合成果轉化。

收購零八一集團軍工資產，加速推進軍民融合成果轉化，長虹在天時、地利、人和方面具備了全要素。

天時方面，收購零八一集團軍工資產對于長虹而言并非首次，此番再度審議零八一集團軍工資產收購事宜，長虹各方面準備工作更加充分、細致；地利方面，背靠中國科技城，中國工程物理研究院、中國空氣動力研究院與發展中心、長虹、九州、西科大等均在其中，為探討和解決軍民融合體制難題，打破體系瓶頸掃清障礙；人和方面，長虹自創牌之初便于軍工結緣，60年發展至今早已積累起大批優質軍工資產、軍工人才、技術人才等，整合零八一集團軍工資產會讓長虹如虎添翼。

“收購優質資產對于上市公司而言無疑是利好，對其未來業績增長提供了更多成長空間；而有著過硬產品的企業被上市公司收購，將為其拓展融資渠道和業務范圍注入強大動力，如此雙贏局面的收購案在當前缺乏熱點的A股市場實屬難得。” 證券分析師王繼洲認為，凡是1+1大于2的成功收購，雙方在業務結構上存在互促效應，收購本身對于雙方而言都是大有裨益的，獲得雙贏局面也就順理成章了。