什么是代幣化過程？

代幣化是對分布式賬本上的真實資產用數字貨幣來表示的過程（Hileman和Rauchs， 2017），是區塊鏈技術在金融市場中突出應用場景之一。

發行的代幣代表區塊鏈上的現有資產，通過鏈接資產相關的特性、經濟價值與權利，鏈接鏈上與鏈下，真實資產用虛擬貨幣來表示。

代幣化的好處

代幣化流程對做市商有著非同凡響的影響。

整個資產管理與資產轉移流程，精簡而又去中介，從而達到高效。

通過智能合約，降低證券發行和管理成本，簡化交易，提高交易速度。代幣發行流程中的自動化組件，不僅降低了整個發行成本，還可以縮短證券生命周期。

而且，區塊鏈的自有特性網絡中無單點故障，保護了用戶的隱私，增加了安全性。此外，資產透明，數據完整且永不更改。數據文件附加在代幣上，一同發送。代幣化流程還能自動審核，所有資產特性以及生命周期，換手次數以及更新都一一記錄在區塊鏈上，從而形成一個審計跟蹤，清晰記錄所有權，所以在任意時間地點都能明確所有權的網絡。

代幣化流程對于流動性短缺的資產而言，非常關鍵。例如應收賬款、商業信債、債務，如若將它們轉化為流動性代幣，就能立即交換，用一種新型融資方法，極大地刺激二級市場的資金流動。

而且，代幣化有前合同義務，受法律保護，因為整個代幣發行的所有步驟都符合監管要求，所有敏感操作都會一一記錄到區塊鏈上。

代幣化流程可以轉移信用：用戶對自己希望轉移的信用代幣化。用信用發幣，一旦談判開始，買方提供付款證明后，就能立即轉移信用。幾秒鐘內，買方會收到代幣，他的投資組合會顯示相關信用。潛在地，買家可以挑選想要的信貸，并立即出售其他信貸。

代幣化流程是改進的基礎：

1.交易與定價：去中介改變了如今的做市商模式，同時，它創建了所有權追蹤審計，提高了定價；

2.資產流動性：代幣化流程改善了流動性，消除了潛在的非流動性溢價，為投資者提供高價值，以及更快更便宜的證券，更快地解除擔保，提高抵押品流動性，讓資產負債表得到更高效利用；

3.清算和結算：減少了后臺工作，以及資源應用，發幣流程更加精簡、便宜。降低了中介數量，從而降低了整個交易過程中的交易對手風險。使用區塊鏈還可以更快地協調數據。

為了發揮代幣化流程的最大效用，理想情況下，結算也是在鏈上進行。但結算工具相對新穎，當前用于加強遺留過程，展示代幣化流程改進資產管理和資產轉移的潛力。目前，現實中的資產仍然存在鏈下，因此鏈上與鏈下需要保持高度互操作性。在這一點上，以太坊公鏈能確保高度互操作性與安全性。

以太坊ERC721標準

發幣要符合以太坊的策略，使用非同質代幣標準ERC-721（創建非同質代幣的開源標準）生成代幣。在實踐中，ERC-721定義了智能合約框架，允許創建、管理和交易獨一無二的代幣。ERC-721最成功的應用是加密貓咪，用戶可以購買和交換貓的卡片，每張卡片都獨一無二。加密貓咪賣出了百萬張卡片，突顯出ERC-721代幣的有趣應用。

非同質指創建獨一無二的代幣，可以是鏈上資產，也可以是鏈下資產。這解決了數字時代的唯一性問題，因為ERC721禁止創建重復的數字資產。

利用ERC-721技術，可以確保一旦傳輸代幣，所有相關文件都隨之轉移。交易成功后，買家立即收到代幣，并可以將代幣轉移給另一個買家，增加流動性，刺激二級市場的形成。而且，代幣化流程讓資產數字化，有利于創新，擺脫紙質文件束縛，節約成本、時間以及資源，重點減少文件損壞。可以預見，不久的將來，大多數公司將向完全數字化的方向發展。

未來計劃：ERC 1400

所有技術都在不斷迭代，區塊鏈協議技術也將不斷改進。已經有一些倡議提議改進代幣證券化框架。最近提出的ERC1400標準，將用標準接口來發布與贖回證券代幣，管理所有權和發送限制，并透明公開不同代幣子集在傳輸限制、權利以及義務的區別，從而改進當前的非同質代幣框架。

ERC1400的作用是，用標準接口控制證券代幣，加快代幣發行，方便管理。

ERC1400還適用于不同司法司法管轄區特定法律和監管要求，代幣化資產自動合規，這些要求都預定義在代碼之中（OECD， 2020）。

隨著標準不斷改進，不久的將來，資產代幣化應用于實踐。ERC-1440已經減輕了stakerholder的技術盡職調查負擔。隨著時間的推移，預期將制訂更多的標準，改進和精簡代幣化進程。

綜上所述，使用ERC-721代幣化資產將：

資產鏈接合格文件

將非流動資產轉化為流動資產

資產可立即轉移

資產數字化

防范證券化和保理業務中的雙重質押風險

用戶體驗的好處包括：

資產具有流動性和可交易性

審計和盡職調查

投資組合估值

價格發現