有20年天使投資經驗的楊向陽，是源政投資董事長和源興生物總裁。參與創辦并投資了十多家生物醫藥、健康醫療及信息技術等領域的高科技企業；世界第一個腫瘤基因治療新藥——賽百諾；全球產銷規模最大的肝素鈉原料藥生產商海普瑞；干細胞臨床治療研究世界領先的北科生物；中國領先的第三代網絡游戲企業麒麟游戲；新一代獨角獸柔宇科技等等。

2016年天使教育風暴論壇，楊向陽、林勁峰、朱波，與你真誠分享——“我們曾經是如何虧掉幾個億的？”4月10日，天使風暴論壇你不容錯過。

楊向陽生于1962年，安徽阜陽人。1985年，楊即將從清華大學數學系畢業，被創辦未久的深圳大學挑中援教。深圳大學的首任校長是原清華大學副校長張維，音樂人高曉松的外公，楊也因此后來與高成了朋友。這樣，兩年后，清華研究生畢業的楊向陽選擇了到深圳大學任教，這所歷史不長的大學后來出了史玉柱(86級研究生)和馬化騰(89級本科生)。

作為中國最早期的天使投資人之一，他是第一批天使會成員，和著名天使投資人徐小平、蔡文勝都是很好的朋友。但不同的是后者的投資大都在IT、互聯網這些和普通人生活息息相關的行業，而楊向陽的投資方向則顯得“高冷”——他投資的主要行業是生物醫藥和高新技術。

因無知而入行

一場眾所周知的大變故改變了包括楊向陽在內的很多人的道路。1990年，楊下海經商，先后進入過石油貿易和加工、房地產等行業，和那個年代下海的很多人一樣，利用“雙軌制”倒買倒賣。

以三九胃泰、三株口服液、蓋中蓋為代表的醫藥、保健品市場正如火如荼，楊向陽也受到了影響。1997年，楊向陽的源政藥業公司出現在深圳。起初，公司做常規的化學藥物，并且賺到了錢。在他看來，盡管蓋中蓋等產品暢銷一時，但它們只能證明中國是一個善于營銷的國家。 楊希望創新，能開發新藥。這時候，他遇到了回國創業的賽百諾創始人、科學家彭朝暉。

彭所講述的腫瘤的基因治療前景應和了迷戀新技術的楊向陽的夢想，楊當即決定投資。“當時確實是無知，對這個行業的深度了解太差了。”不久，到深圳創業的擁有肝素鈉(最有效抗凝血藥物的原料藥)提取技術的李鋰進入楊向陽的視野。李鋰的妻兄單宇(現海普瑞總經理)曾是源政藥業總經理，楊很快認識到李鋰技術的價值，于是 投資600萬元取得李創立的海普瑞公司30%股權。

接著，楊受到了更大的激勵。2000年，清華大學校長王大中在深圳清華校友交流會上與楊相識，二人所見略同，認為生命科學、生物醫藥是清華乃至國家應該大力發展的領域。隨后，由源政投資、清華控股、全興集團(該集團私有化后其股份被楊向陽收購)共同出資的清華源興生物醫藥科技有限公司成立。 但是楊向陽投資生物醫藥時，對于新技術的商業未來過于樂觀。

楊并非不知道自己所涉足的這一產業的高風險：產品從開發到通過三期臨床，不僅周期長，而且風險無處不在。 因此，“如果只做一兩個產品，萬一失敗了，丟的不僅是金錢，而且是更寶貴的時間和機會。必須多頭出擊，才能做到東方不亮西方亮。”

回歸理性，迎來政策挑戰

隨著對生物醫藥認識越來越深，楊向陽對項目的判斷也漸趨理性。 當他最終把對這一領域的投資確定在三個方向(基因治療、免疫治療和干細胞治療)上并有所成就時，他發現，最大的風險剛剛來臨。

2006年，楊向陽投資了胡祥創立的以干細胞治療為方向的北科生物。據楊說，北科生物是這一領域中中國最早的公司。在對干細胞技術及其醫學倫理的爭論中，同樣申報未果的北科生物與眾多醫院合作進行臨床治療并且開始贏利。

“重視”的結果之一是，2012年年初，衛生部發布通知，要求“停止未經衛生部和國家食品藥品監督管理局批準的干細胞臨床研究和應用項目”，已經批準的干細胞制品臨床試驗項目，“不得隨意變更臨試驗方案，更不得自行轉變為醫療機構收費項目”。

楊理解衛生部受到的壓力。他難以接受的是相關部門長期不聞不問(北科生物從創立至今已經7年)，最后一“停”了之。 楊向陽說，“一個企業，命運抓在行政主管部門手里，這是我們在很多事情上進步慢、產生腐敗的原因。”楊認為，制度不健全和相關部門的不作為已經阻礙了整個社會的進步。“企業輸，國家也輸了。”

對于引起廣泛爭論的把不成熟的技術用于收費臨床治療，楊向陽也有自己的看法。他認為，現有的癌癥治療方法(如化療、放療)基本是失敗的，沒有給病人帶來多少收益，而可能有用的方法卻沒有規范可依，那么就要站在病人的立場上考慮醫學倫理。

“我和薛蠻子現在都得了癌癥，作為癌癥病人，我們的倫理是什么?我們的渴望是什么?就是能有有效的治療方法。在首先安全的原則下，病人愿意試，這時候你要站在他的立場上，否則就是逼著他們去信氣功、游醫和一些子虛烏有的偏方。”

在楊講述的時候，他顯示出了自己面對“一整套國家體系的問題”時的無比耐心。在曠日持久的消耗中，他總能找到積極的因素，他相信事情會好起來。

靠理想支撐，不只追求商業利益

“我最早是由于無知進入這個行業， 如果后來不是有某種理想支撐的話，不可能繼續下來的。 我一個在清華讀了8年書的人，至少不會這么弱智吧，雖然沒有蠻子、(徐)小平他們那么聰明。當然，這種追求背后肯定也潛在著巨大的商業利益，但如果單純追求商業利益，那有很多追求法，有很多短平快的項目，未必要做這件事。”

支撐楊的除了理想，應該還有那些證明了他的遠見的項目。2006年， 賽百諾開發的世界首個基因治療藥物“今又生”獲得了世界級的學術肯定，有效性也得到漸為廣泛的證明。 遺憾的是，楊向陽遇到了一個比體制問題小得多的麻煩，在這個科學家彭朝暉主導的公司里，楊關于公司發展的計劃未能取得彭的支持。

當年，楊退出賽百諾。楊經歷過類似的事，但這一次才真正重視起來：“前期對公司治理結構的設置特別重要，以前我們總覺得這是研發階段，慢慢來，但真正需要改變的時候他(科學家)轉不過來這個彎兒。” 楊的經驗是， 如果科學家能夠蛻變成企業家，或者在適當的時機企業能夠融合進來好的企業家，再好不過，但技術越強、越奇特，這種概率就越低，也就越令人難以忍受。

2010年，海普瑞在深市中小企業板上市，每股發行價格148元，并曾于次日沖高至188元。李鋰瞬間成為“新首富”。不過，這些事情發生之前，楊已經離開了這個他投資超過10年并于2000年即開始盈利的公司。從他的只言片語中，可以推測他選擇退出迫不得已。

看起來，楊所深入的領域的確比我們經常聽到的投資項目深奧。他所做的是從0到1的事，而從1到無窮，并會從自己標持的特立獨行的風范中得到快感。至少，他并不羨慕如今這些活躍、風光、賺了大錢的新一代投資家。

中國創造的家國天下情懷

而現在，他坦言自己有“理工男”的邏輯和“技術控”情懷，他想要做一些“開創性”的項目，就像當年創辦投資生物醫藥一樣。

“當年做生物醫藥的時候國內并沒有這樣的基因產業，我就希望開創這個行業，我們投資做基因治療、做干細胞，隨后更多的企業跟進這個市場，現在這個行業在中國已經遍地開花，不夸張的說我們是這個行業最早的推動者。”

楊向陽說他創業、做投資都不是為了一個單純的商業目的，或者沒有過多的考慮商業模式，而是更在乎開創一個領域，一個方向來做事。而更深層次的原因是他的“家國天下情懷”。

“我們從小的教育就是這樣的，為祖國的富強發展做一點兒自己的努力。雖然我可能沒有這么高尚，沒有這么偉大，但我客觀的說，這是我的一點兒人生追求，真正得到了社會的承認，得到了業界的承認，然后也得到了消費者的買賬，這就讓我有很大的成就感。”

楊向陽的“中國創造”是一個系列投資，分為顯示和新能源兩類。在顯示方面，他投資了智能玻璃、柔性顯示屏等多個行業，而在新能源領域他正在投資建造一個“海藻能源”生產基地。

做更多大膽的高冷項目

柔宇科技就是楊向陽分類在“顯示系列”里的投資項目，這是一個專業生產柔性顯示屏的公司。楊向陽說，在投資這個企業之前，他已經考察了全球的柔性屏技術，明白一旦柔宇科技挑戰成功將開創一個新的行業。

“那就去做了”楊向陽這樣決定。

“什么叫中國創造？就是要有很硬的底層技術，并且在全球都是領先的技術，用這些技術來創造硬件上的突破。” 楊向陽計劃未來成立幾個基金，專門來投資這一類“硬件創新的公司企業，專門做中國創造的項目。”

“海藻能源”是楊向陽投資的另外一個“硬技術”項目。三年前，他在一個創業大賽上偶遇了該項目的創始人，當時這個年輕人向所有會與的導師闡述了他的創業理念。

值得一提得是，養殖海藻還可以大量的吸收二氧化碳，因為海藻最終的產物是碳水化合物，它成長時吸收大量的陽光、二氧化碳，同時排出原油和高蛋白。

這顯然是一個頗為大膽的項目，在場很多專家都認為這是天方夜譚，但楊向陽不這么看，他對這個年輕的創始人說“跟我走吧。”

楊向陽就喜歡這種具有開拓創新性的項目，雖然他也知道這其中充滿了風險。

“從商業角度看，這里面的風險性很大，因為石油的價格是會大幅波動的，成本控制不好就可能虧損。”除此之外，海藻對于生長環境、地理位置、陽光照射時長、二氧化碳濃度都有著苛刻的要求。

楊向陽說自己在投資這個項目的時候又一次研究了這個行業的發展情況，海藻養殖基地建在火力發電站周圍，可以大量的吸收電廠排放的二氧化碳。 “能吃掉二氧化碳就是一件功德無量的事兒。”

正是出于這樣的考慮楊向陽決定投資這個項目。

現在他們計劃在廣西建立一個中型的海藻養殖基地，而這是一個“大系統”，這需要找到大塊的靠近火電廠的土地、同時還需要協調地方政府，而這些“非技術類的工作”都需要楊向陽這樣的企業家來協調。

“我投資這個項目的時候就是抱著求敗的心態來做的，因為我知道這個項目太難了。”楊向陽雖然口頭上如此感慨，但他顯然樂在其中，他將這個項目稱為“有所必為”的投資。

對于火熱的互聯網投資和O2O投資，楊向陽這個工科男并不很感興趣，他自稱“對互聯網其實不太懂”，他認為很多人關注互聯網領域的商業創新這很好，但就整個商業領域來看并不是只有這一處值得關注的地方。

“我希望在生物醫藥之外再投出一些新的系列，讓我們國家的科技能力再上一個臺階，實際上真正中國創造的企業并不多。”做了20年投資的楊向陽覺得是時候做一些“新的挑戰”了。

“其實人生就是一個過程，每個人的活法不同，有的人喜歡去顯擺去瀟灑，而我就希望將自己大量的時間和年輕人待在一起，跟他們一起創造一個未來，我覺得這對我來說很開心。” 采訪的最后楊向陽說他喜歡年輕人叫他大陽哥，這是一個親切又活力的名字。