從技術破冰到產業應用，智能機器人如何賦能醫療？目前，國內醫療機器人正處于哪個市場階段？

道彤投資創始合伙人孫琦認為，中國的手術機器人市場已經完成了早期的市場教育，但仍面臨“叫好不叫座”的短期困局。目前，各個科室缺的是有效、穩定且高性價比的解決方案。

在孫琦看來，醫療機器人產業的系統性投資機會值得期待。當前布局仍然不晚，但同時需要耐心和信心。從產品形態來看，小型化、專科化、智能化將是手術機器人的發展趨勢。

對于醫療機器人創業公司而言，研發出設備僅僅是萬里長征的第一步。醫療器械不太適合顛覆式創新，數字化、智能化及產品設計思路的創新是主要發力點。

以下為孫琦的發言實錄，由投中網整理：

主辦方給的題目是機器人，醫療器械行業的智能加速器。我基本認同，我加了一個副標題“好飯不怕晚”。

國內手術機器人已完成早期市場教育，研發出設備僅僅是第一步

何為機器人？我想之所以稱為人，那它和機器一定是有所不同的。什么是人？人一定是有智能，人應該有觸覺，人不僅僅是操作非常簡單的功能和動作，它會做相對復雜的動作，今天的機器人，顯然還不具備智能，還不能做術前規范方案的自我學習等。

大部分的機器人還不具備力反饋的觸覺，不少機器人還只是比較單一的功能如定位和導航，還不是一個系統的集成。但是這個我覺得也很自然。就像人有幼年，小孩子的時候它能做的事還是比較少，機器人它今天也是處于發展的相對早期階段，隨著時間推移和產業的發展，醫療機器人一定會具有越來越完善的功能。

道彤2017年初開始布局醫療機器人，深度參與和陪伴了項目的成長，近距離見證了中國的手術機器人這樣一個產業的發展和變化，應該說我們也是獲得了相當不錯的投資回報。從國內市場來看，中國的手術機器人市場已經完成了早期的市場教育。臨床上對于手術機器人的應用有了初步且充分認可，這在2017年初時是很難想象的。目前各個科室缺的是有效、穩定的且相對高性價比的解決方案。

對于醫療機器人我們持有以下幾個基本觀點：

首先、醫療機器人產業發展是必然趨勢。在全球人口老齡化以及未來醫護人員嚴重缺乏的大背景下，智能化的醫療機器人將成為解決供需不平衡的最重要的解決方案。過去4年，中國的醫療機器人市場差不多增長了10倍，遠高于全球平均增速。醫療機器人市場是全球第二大機器人市場，參照國際機器人聯盟IFR的標準，醫療機器人分為手術機器人、輔助機器人、康復機器人和服務機器人，其中手術機器人市場在醫療機器人市場占最大份額。

時間關系，我接下來的發言主要圍繞手術機器人進行展開。

手術機器人操作的手術，將是下一代外科手術最主要的方式。外科醫生的學習曲線會更短，手術效果更標準。隨著機器人手術的普及，中高難度的手術在基層醫院得以更多的開展，患者創傷小，術后恢復和愈合的時間更短。手術機器人的設備、耗材和服務自成商業的閉環，其中耗材將占到整個手術機器人市場50%以上的市場份額。

從產品形態來看，小型化、專科化、智能化，將是手術機器人的發展趨勢。機器人在5G場景下的應用也好理解，比如說在甘肅，有一些手術要開展，在上海、北京這樣的三甲醫院，我們可以做這樣一些遠程的術前規劃、術中指導等發揮作用，目前已經可以做到，但是更多的是在骨科的導航，在軟組織手術當中條件還不完全具備。

最重要的一點對手術機器人的企業而言，研發出設備僅僅是萬里長征的第一步，從配套耗材到法規專利、研發布局、技術儲備、頭部專家的合作背書、操作培訓到臨床案例的積累，一個好的機器人公司，還需要不斷建立圍繞其設備的產業生態。

醫療器械不適合顛覆式創新，創業公司的發力點在于產品設計思路

大會指定的題目是圍繞醫療機器人，器械的智能加速器，圍繞“智能”和“加速器”做簡單闡述。何謂智能？一定是建立在全面的數字化基礎上。醫療機器人本質上是手術室的數字化，包括術中影像的數字化，術前規劃方案的數字化。

逐步智能化意味著持續漸進的創新。漸進式創新是積累在前人的基礎之上，醫療創新不太適合顛覆式創新，顛覆式創新的風險更大。我們有時在機器人整體設計時會想海外的巨頭們為啥不這么設計，似乎效果更好。但鉆研下去，會發現那些巨頭們不是沒想過，而是充分評估過才最后選擇了目前看似并不那么性感的但其實是最優風險收益比的產品形態；因此要充分評估產品臨床風險，我們也都知道達芬奇經歷了64次的產品召回。

數字化、智能化、產品設計思路的創新。我們認為這是中國醫療機器人創業公司的主要發力點。短期來看，中國的優勢大概率不在硬件：機械、材料的改進創新，而大概率在是AI，數字化和產品設計思路的創新，背靠全球最大的手術市場，依靠積累的大數據和算法優勢，以及醫工結合的貼近臨床產品設計，來賦能和改造現有設備。

何謂加速器？應該說過去整整一年，器械都很熱，延續至今。我們認為在未來很長的時間里，器械都會很熱。同樣醫療機器人、手術機器人一度也很熱。

機器人作為微創手術的主要載體和工具，可能需要全面改造相關的器械，與機器人相兼容和適配。其中包括升級器械的小型化和數字化，這樣系統化的改造升級是稱為器械的加速器，譬如術中DSA和OCT與機器人手術的結合，帶來了手術室內影像設備的變化，又比如說腹腔鏡手術中，機器人改善了視野，醫生可以坐著操作機器人，不再需要一手持鏡一手持械且反手操作做五六個小時的內鏡下手術，當然這樣反過來說，內窺鏡的使用會減少。

隨著未來手術機器人手術的普及，更多中高難度手術可以在下級基層醫院有更高的滲透率，意味著更多病人得到治療，也意味著更多機器人相關的器械耗材的成長空間。另外，定制化的機器人耗材導致的高重置成本，有助于對沖耗材集采的政策影響。

短期叫好不叫座，醫療機器人還有更長的路要走

醫療機器人的內外部發展環境和階段：

一個器械的發展周期一般經歷這么幾個階段，首先是要有市場需求，需求來了以后政策要鼓勵、扶持和推動，然后錢來了，錢來了技術、人才隨之而來。有了技術和人才的儲備，產品隨著時間不斷完善，從產品上市、公司上市，或者是以并購的方式退出。

過去的時間我們看到，其實在港股18A和科創板也好，創新器械的表現可圈可點，甚至超過Bio-tech。從這個結果來看，醫療機器人發展的內外部環境是具備的。

從橫向對標來看，很多人可能奇怪，為什么拿醫療AI來做對標。我們也投了不少醫療AI的公司，今年就有兩家對標，我們認為有相似，但是又不完全相同，都是過去幾年出來的在醫療領域的新生事物，這是他們相似的地方。包括都有這么幾個階段，早期都先有一個概念和一個不錯的團隊，有了概念和團隊以后，最終是要用產品說話，醫療產品必須拿證才銷售的。然后AI也好、機器人也好，都是如此。拿了證以后，你有好的團隊、好的產品，有了證，最后還是要用銷售收入來說明。銷售變現收入的體量和數量是非常重要的試金石。

再往下大家開始追求收入的結構怎么樣，從數量的考量到質量的考量，那你這個收入結構是不是合理和可持續性的，今天的醫療機器人還是大部分處于階段二和階段三，在拿證或者是一些有了證在跑收入。

總體來看，醫療機器人比醫療AI更為復雜，意味著要走更長的路。今年我們看到市場上的醫療AI的公司可能會有五、六家。從醫療AI公司成立到今天，大部分的公司可能也就四、五年的時間，但是機器人一定大概率比這個時間要花得久。

剛剛講到收入結構，什么是理想的收入結構。首先機器銷售的收入，這個是相對有限的，但是我們第一塊能夠做的變現。第二塊就是開機費或者是術前規劃的費用，但也要求團隊能夠搞定醫保，搞定物價，能夠搞定收費目錄，然后還要夠好用，能夠鼓勵醫院醫生激活它使用；其中最重要的是耗材，而耗材的增長，大概率建立在機器人設備的大規模保有基礎之上。先有設備的普及，再有耗材的普及。達芬奇機器人一條持續向下的設備收入占比曲線和一條持續向上的耗材收入占比曲線，用了差不多10年兩條曲線相交，達到各占一半收入的狀態。

我剛才所說的開機費和術前的規劃費用和耗材，一般是在設計中有所考慮的，但是目前效果還有待驗證和呈現。所以我上面講的理想的收入結構，尤其是耗材的收入，我們認為一定是未來的主要的方向，也是我們今天創業者們需要努力的方向，但是它會是一個相對長期的過程，在這個過程中，各家企業各顯神通，有的企業資金雄厚送機器人，也有的是先給你免費用，但是從后期的手術費分成，以這樣的方式來降低醫院的采購成本，這些方式都是可以借鑒的。

縱向看看這一年多以來，醫療機器人的資本市場的表現。應該說，機器人的熱度在一二級市場都有所降溫，二級市場的跌幅比較大，一級市場漸趨于理性。從產品的成熟度來看，設計思路的仿制、技術引進還是創新，總體感覺產品的成熟度不到，還需要耐心干上幾年。為什么？機器人是一個系統集成的產品，包括材料，光電技術，視覺成像、算法、機械控制、耗材設計等等，確實無法一蹴而就，涉及到工業配套。從臨床場景，需要反復打磨，目前我們更多地看到的是設計思路的模仿，技術引進與購買，包括微創的機器人和復星的植發機器人都是這樣的情況。不少是用買來的核心部件和功能模塊來做系統集成。譬如以創業公司較多的骨科機器人為例：1）NDI（雙目識別系統）；2）機械臂（庫卡或UR的）；3）加個自研的算法、是以做軟件集成的思路來模仿做這樣一個集成。

國產醫療機器人的短期現狀目前是屬于叫好不叫座。裝機率和開機率不是一回事。開機率之所以低，原因是不夠好用，目前科研上的應用是多于臨床的應用。第二個政策支持非常重要，誰買單，能不能進收費目錄，能不能進醫保？第三個是否能夠解決臨床痛點，醫院關心的是能否幫助醫生提高手術水平或者縮短手術時間，病人關心的是機器人手術的效果，是不是好于醫生手術的平均水平。

我的最后結論：醫療機器人產業的系統性投資機會值得期待。目前布局仍然不晚，但是需要我們耐心和信心，不能太急，但是也得相信它，等待產業的成熟。道彤會繼續在這一領域深度孵化和布局在各個專科的手術領域，也希望和在座的同行和創業者有機會合作和交流。

最后用一句“Today is not easy，tomorrow will be difficult，but the day after tomorrow will be wonderful。”結束今天的演講！