盡管新基建范圍有所擴大，但是5G作為科技類基建的基礎，可作為2020年全年投資主線進行跟蹤。特高壓和城軌建設可在經濟下行壓力較大的上半年重點關注。

《新基建論衡》由騰訊新聞與優質媒體聯合出品，引領新風向，掘金新基建。

2020年4 月 20 日，國家發改委首次就“新基建”概念和內涵作出正式的解釋。至此，“新基建”概念有了正式、明確的官方定義。

新型基礎設施主要包括三個方面內容：

一是信息基礎設施。主要是指基于新一代信息技術演化生成的基礎設施，比如，以5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、云計算、區塊鏈等為代表的新技術基礎設施，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等；

二是融合基礎設施。主要是指深度應用互聯網、大數據、人工智能等技術，支撐傳統基礎設施轉型升級，進而形成的融合基礎設施，比如，智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等；

三是創新基礎設施。主要是指支撐科學研究、技術開發、產品研制的具有公益屬性的基礎設施，比如，重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業技術創新基礎設施等。

2019年中央經濟工作會議中所提到的新型基礎設施建設主要包括5G、人工智能、工業互聯網、物聯網。簡而言之，為科技類基建。券商策略分析師則根據中央經濟工作會議將新基建范圍擴大化，為以下七個方面：1）5G基站建設；2）特高壓；3）城際高鐵和城市軌道交通；4）新能源汽車充電樁；5）大數據中心；6）人工智能；7）工業互聯網。

前后對比，不難看出，和此前的流行解讀相比，此次發改委對“新基建”的解釋，涵蓋范圍更大，也更具有延展性。其中新增衛星互聯網、云計算、區塊鏈、智能計算中心，智能交通、智慧能源等。未明確提及的有特高壓、城際高鐵和城市軌道交通，新能源汽車充電樁，但從大類看，它們應該被包含在智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施中。

在此前的七大方向之下，結合發改委的定調，我們對擴充的相關方面進行梳理，針對現階段全球資本市場不確定性增加的現狀，以優中選優的思路，選出一部分標的，供投資者參考。

1、衛星互聯網

4月20日國家發改委首次明確新型基礎設施的范圍，衛星互聯網首次被納入新基建范圍。衛星網絡在規劃之初便納入5G整體框架，低軌商業衛星計劃的發展與主流民用通信在網絡和客戶端進行融合，衛星互聯網存在的價值才能真正實現。這種“5G+衛星互聯網”的藍圖被稱之為“天地一體化信息網絡”。

衛星互聯網領域相關概念股如下：

上述概念股中，54所和電科通信下屬的杰賽科技凈利潤增幅較快，是概念股中業績表現最佳的標的。另外，在衛星互聯網建設中，中國衛星與中國衛通均具有行業壟斷地位。中國衛星是國內微小衛星龍頭，衛星應用業務國內領先，也是目前上市公司中唯一的衛星制造公司；中國衛通是我國唯一擁有通信衛星資源且自主可控的衛星通信運營企業，被工信部列為國家一類應急通信專業保障隊伍。

2、區塊鏈

區塊鏈是一個信息技術領域的術語。從本質上講，它是一個共享數據庫，存儲于其中的數據或信息，具有“不可偽造”“全程留痕”“可以追溯”“公開透明”“集體維護”等特征。基于這些特征，區塊鏈技術奠定了堅實的“信任“基礎，創造了可靠的“合作”機制，具有廣闊的運用前景。

而市場曾經爆炒過的比特幣，數字貨幣，只是區塊鏈的一個應用場景。發改委此次將區塊鏈技術納入新基建的范疇，無疑是一種“超預期”。

根據東方財富choice數據，區塊鏈一共有56只概念股。有題材，有概念并不意味著可以買。其中業績實現正增長的公司僅有29家。我們在大市值、高增長的群體中，尋求投資機會。在已經披露業績的公司中，業績增速超過15%，且市值在百億以上的，僅有4家公司。投資者不妨逢低關注一下。

3、數據中心

國家發改委首次明確“新基建”范圍，其中信息基礎設施包括以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。數據中心是數字化轉型的基礎設施，“新基建”助力產業發展。云計算作為數據化、信息化的一種表現形式已成為全球 IDC 行業的最大驅動力。當前 5G 商用拉開帷幕，5G 新應用、人工智能、自動駕駛等有望助力云計算迎來第二輪成長。

A股數據中心上市公司中，產業鏈涉及上游基礎網絡、網絡設備等，中游涉及IDC第三方服務商。從板塊市值前十企業表現來看，上游網絡設備2019年業績實現兩位數增長，浪潮信息、寶信軟件、光環新網分別實現41.2%、24.82%、13.17%的增長。

4、云計算

云計算作為數字化建設的重要組成部分，依靠自身強大的云算力及龐大的云資源，為疫情恢復工作提供穩定高效的支持，同時也進一步加速了云經濟整體的發展。相信在之后“新基建”、數字化建設的不斷發展、國家政策的推動下，云計算將加快應用落地的進程，在互聯網、交通、物流、金融、政務、教育等不同領域實現快速發展。

上市公司當中，云計算涉及個股眾多，我們選取總市值前十名，并按照凈利潤增速進行排名，其中中興通訊以同比增幅173.71%位居第一，滬電股份、用友網絡位列二、三位，凈利潤增速分別為111.41%、93.26%。

結論：

從投資角度看，新基建政策刺激大，涉及范圍廣，中長期的確定性較大一些。從歷史的角度看，我們也不能錯過這個時代賦予的難得機遇。

盡管新基建范圍有所擴大，但是5G作為科技類基建的基礎，可作為2020年全年投資主線進行跟蹤。特高壓和城軌建設可在經濟下行壓力較大的上半年重點關注。工業互聯網作為中國制造2025的核心將持續受益于產業升級，重點關注業績增長。

執筆投顧

郭一鳴 執業證書:A0680612120002

丁臻宇 執業證書:A0680613040001

朱華雷 執業證書:A0680613030001

趙 玲 執業證書:A0680615040001

胡 崗 執業證書:A0680618080008

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