文/鳳凰網香港股市特約香港財政和經濟大V 康思源

C3.ai(NYSE：AI)是一間專攻企業級AI軟硬件的首創企業，開創人Thomas Siebel在硅谷高科技界不妨說無人不曉。上世紀九十歲月樹立Siebel Systems，比Salesforce更早踏足存戶聯系處置(CRM)軟硬件商場，兼且短功夫內博得豆剖瓜分。此刻時本日Oracle之以是能與Salesforce在CRM范圍爭一日之是非，全因2006年斥巨額資金吞噬Siebel Systems，大大鞏固CRM平臺勢力。

擁多家巨企存戶

縱然放下一手創下的山河，Siebel對CRM商場仍舊執著。于2009年景立C3(即C3.ai的后身)，專做油企交易，扶助簡化營業運行過程、儉樸本錢及作以數據為本的計劃，而且會出謀獻策節約能源減排。

油氣巨企Baker Hughes (美:BKR)及歐洲動力公司Engie (OTC:ENGIY)仍為C3.ai的宏大存戶，截止客歲4月的2020年財政年度，兩者奉獻了總收入的36%。公司另亦會幫板滯消費商Caterpillar(美：CAT)最好化倉庫儲存。

CRM共同環境保護觀念理當吃香，但火油價錢年年下降，公司無可奈何要轉型求存，變身為全方位人為智能處置計劃供給商。

暫時C3.ai平臺融洽了5g、物聯網、云霄運用及大數據領會，剛毅是應用人為智能及板滯進修。而平臺透過6.22億個偵測儀器搜集洪量數據、平衡每天舉行11億次猜測效勞演算，供給精確度極高的截止。

C3.ai另一上風是Siebel的江湖位置，令公司創造前期已贏得不少籌融資，更重假如博得國際級企業沿用其效勞，除下文提過的Baker Hughes等，荷蘭蜆殼、阿斯利康、及美利堅合眾國空軍等，勝利打響牌號。

商場范圍大延長空間闊

處置層引述領會指，公司可涉足的企業級AI軟硬件潛伏商場范圍在2020年逹1740億美元，猜測到2024年將夸大至2710億美元，功夫復每年平均延長率12%。

比擬較下，C3.ai于2017年度收入3300萬美元；2018年度減少至6200萬美元，上升幅度88%；2019及20年度辨別9200萬美元及1.57億美元，延長48%及71%。往日幾年固然以高速延長，但對立于商場范圍，其交易額屬滄海一粟，將來仍有很大的延長空間。

第三季功績展現是非各半

然而，在新冠肺炎疫情感化下，C3.ai的延長無可制止遭到妨礙，由于企業縮小了在高科技開銷，但在截于今年1月尾的第三個財季，公司收入達4910萬美元，按年升19%，較商場預期4730萬美元高。個中4270萬美元為訂閱效勞收入，按年飛騰23%，640美元為專科效勞收入，按年跌4%。至于經安排凈不足為每股0.23美元，較商場預期的0.19美元出色。

在功績頒布后，C3.ai的股票價格連接下降，然而犯得著提防第三季收入按季錄得19%延長，是有記錄此后第二高。Non-GAAP總厚利率76%，按年飛騰2個百分點。

固然公司延長近幾季較之前減慢，但C3.ai連接與更多企業協作，以拓展交戰存戶層面，猶如與企業資源安置(ERP)軟硬件供給商Infor締盟，公司效勞可動作處置計劃一部份以Infor品牌出賣。在產物上，于存戶聯系處置有C3 AI CRM，在新運用上面有C3 AI Ex Machina，可讓用戶只須要很少編制程序或不須要編制程序都可處置數據及用AI做領會運用。其余，公司亦會連接夸大出賣共青團和少先隊。

C3.ai在協作上作了很多構造，但須要功夫反應，預期在將來兩、三年才會漸漸展示。

然而，對連年的延長不必太擔憂，由于公司與Baker Hughes簽了價格4.5億美元的5年期合約。Baker Hughes許諾在2021及2022財政年度各投放5300萬美元及7500萬美元，令到C3.ai收入能見度很安康。

入股高科技股確定要看現款流情景，在第三季，季內錄得2470萬美元營業運行現款流出及2490萬美元自在現款流出，表示交易自己仍未能扶助本人凡是營業運行。好在，C3.ai持有11.2億美元的現款及現款等溫物，斷定足以用來將來數年營業運行、蔓延及科學研究入股。

在估量上，C3.ai的市銷率達(PS)近40倍，估值一點也不屈，以是在寰球高科技股殺低估值的情景下，公司股票價格大跌也不不料。然而，其高延長后勁仍在，并且興盛只在起步階段，一致犯得著放入檢察名單，假設股票價格再向下降三成至五成，已可歸入射程范疇，此刻不經心急，之后會同大師跟進。